业绩增速达80%的涪陵榨菜,我们榨菜都吃不起了

文章正文
2018-08-07 23:28

业绩增速达80%的涪陵榨菜,我们榨菜都吃不起了

2018-08-07 12:53来源:港股解码公司

原标题:业绩增速达80%的涪陵榨菜,我们榨菜都吃不起了

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

2017年来A股市场逐渐风格切换,资金从以前炒小炒概念往业绩优良的公司上集中,这其中主要原因就是自去年来由于市场IPO频率加快,上市公司不再是稀缺资源。另外,A股的流动性自2015年大跌之后趋于紧缩,场内资金逐渐切换到估值合理偏低的绩优股上面。

其中就有被我们所熟悉的涪陵榨菜(002507—CN),公司股价从2017年初8元(人民币,下同)附近,涨至2018年中期的30.78元,一年半时间公司股价涨幅高达三倍,这就是典型的戴维斯双击,由于公司产品受益于消费升级,业绩大增,市场上给予的估值也有所提升。但近期据公司公布的2018年半年度业绩公告来看,2018上半年涪陵榨菜公司实现营业收入10.6亿元,同比去年增长34.11%;实现净利润为3.04亿元,同比增长81.89%,从公司营收和净利润来看,2018年公司产品量价齐升。可是,近期公司管理层持续减持手中股份以及股价持续大跌,这是为什么呢?

“春江水暖鸭先知”,要想知道公司管理层和股东为什么减持,无非其中就两个原因,一个原因是公司内部业务出现问题,另一个原因就是公司估值严重高估。

一、从第一个原因我们来分析,近两年来公司业务持续增长,财务状况良好,2018年半年度公告公司经营现金流近两亿,现金流非常健康;流动比率和速动比率分别为3.83和2.98,公司偿债能力较强,综合看涪陵榨菜不管是经营增速、资产状况以及现金流都非常健康,也就是说公司内部业务并没有问题,相反还是非常健康。那么,公司内部业务没问题,那就是公司估值较高了。

二、涪陵榨菜2017年盈利4.1亿元,2018年如果按照80%增长速度预算,公司2018年净利润在7.4亿元,而公司总市值在2018年最高点已经达到约243亿元,如果以公司最高点股价对应2018年静态市盈率约33倍,明显出现高估,因为80%的增速显然不能长期维持,这也是公司股东以及高管减持的客观原因。

综上所述,我们看到涪陵榨菜不管是业绩增速还是财务状况都处于非常健康的状态,唯一值得担忧的就是公司估值较高,这也就是国内A股普遍存在的原因,买东西不看价格,但长期看价格必然围绕价值上下起伏,而高估的价格会牺牲投资者的时间成本,这也就是涪陵榨菜下跌的根本原因。

作者:郑鹏超

编辑:徐冰莹,贺秋霞返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
标签
热门文章